华东重机6连板工业母机概念起风了？半导体板块估值接近历史低位立昂微等股价狂飙

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　　工业母机概念发力走高 华东重机六连板 恒而达等大涨

　　工业母机概念10日盘中发力走高，截至发稿，秦川机床、华东重机、华东数控等涨停，恒丰工具、华中数控、华辰装备涨幅靠前。

　　值得注意的是，华东重机已连续6个交易日涨停，公司昨日发布交易异常波动公告称，近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损14.08亿元，2022年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2459.63万元。

　　公司于2021年10月实施完成重大资产出售，剥离了供应链服务板块。重组完成后，公司主营业务为集装箱装卸设备(港机)和智能数控机床两大装备制造业务。目前港机和数控机床行业及市场环境未发生重大变化，公司业务经营情况正常。

　　数据显示，2021年，我国机床工具行业延续2020年下半年以来恢复性增长态势，市场需求持续改善，进出口大幅度增长。机床工具行业运行继续保持向好趋势。根据中国机床工具工业协会对重点联系企业的统计，2021年度行业营业收入同比增长26.2%，其中金属切削机床行业营业收入同比增长28.9%。2021年度行业重点联系企业实现利润总额同比增长68.9%，亏损企业占比19.8%，其中金属切削机床行业亏损企业占比为22.1%，比上年同期收窄8.1%。2021年度金属切削机床重点联系企业产量同比增长21.5%，其中数控金属切削机床产量同比增长26.1%，增幅比上年扩大4.6%。截至2021年12月，金属切削机床重点联系企业新增订单同比增加19.0%，在手订单同比增加3.8%。进出口方面，2021年机床工具行业进出口全年均保持快速增长，其中出口额达到历史新高。

　　根据中国海关数据，2021年机床工具进出口总额331.3亿美元，同比增长29.6%。其中，进口138.4亿美元，同比增长20.4%；出口192.9亿美元，同比增长37.2%。进口金属切削机床62.4亿美元，同比增长27.3%；出口金属切削机床36.5亿美元，同比增长32.6%。在贸易差额上，金属切削机床仍有较大逆差，逆差额为25.9亿美元。2021年金属加工机床进口来源前十位的国家和地区，进口金额合计占比为93.6%。其中，日本、德国和中国台湾依次占居前三位，三者金额合计占比达70%以上。从日本进口额同比增长32.7%，除新加坡外，进口来源前十的国家和地区均同比呈增长态势。

　　半导体板块强势拉升！板块估值接近历史低位 关注业绩明确龙头

　　半导体板块10日盘中强势拉升，截至发稿，立昂微、综艺股份涨停，北方华创、宏微科技、纳芯微、天岳先进等涨幅靠前。有分析指出，当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值，接近2019年初的上一轮底部位置，建议重点关注当前半导体投资机会，静待需求改善。

　　中信证券表示，选取半导体(中信)指数成分股，计算一致预期净利润对应的动态PE，当前个板块估值均低于历史均值，部分公司已逼近历史最低。分板块来看：

　　1)半导体设计板块：当前(截至2022年4月29日，下同)PE估值为39倍，低于过去五年均值61倍，底部为24倍。从估值与增速匹配情况来看，选取的35家设计公司中，15家公司PEG<1,26家公司PEG<1.2，部分重点设计公司如兆易创新、韦尔股份、澜起科技、恒玄科技等PE倍数均低于净利润增速数值，具备较强的投资价值。

　　2)半导体设备材料板块：当前PS估值为11倍，低于历史均值15倍，过去五年PS底部为6倍。

　　3)半导体制造板块：中芯国际港股PB为0.9倍，接近历史底部0.7倍位置，PE为8.9倍，接近底部8.7倍；华虹半导体PB 1.6倍，处于历史均值1.5倍附近，考虑到公司已披露科创板登陆计划，假设2023年科创板募资成功后，PB料将被摊薄至0.7~0.8倍左右，PE为15.8倍PE，过去五年平均为26倍。

　　4)半导体封测板块：当前动态PE为16倍，接近历史底部15倍，过去五年均值为38倍。

　　此外，该机构表示，推荐两条投资主线：1)半导体设计公司关注业绩确定性高、下游为增量蓝海市场、客户结构优质的头部公司。如兆易创新、韦尔股份、澜起科技、恒玄科技等。2)重资产端强化国产供应链持续推进，产能保持高位，建议关注本土晶圆厂、设备龙头公司机会。晶圆厂方面，建议关注扩产+ASP提升的中芯国际、华虹半导体。设备方面，关注资本开支提升和国产化推进，关注北方华创、中微公司、盛美上海、至纯科技、华峰测控等。

　　建筑板块再度活跃 建艺集团连续7日涨停 金埔园林等两连板

　　建筑板块10日盘中再度活跃，截至发稿，金埔园林、奥雅设计、普邦股份、龙建股份、安徽建工、海南发展、设计总院、中设股份、棕榈股份、建艺集团、中工国际、瑞和股份等逾10股涨停。值得注意的是，金埔园林、普邦股份、龙建股份、瑞和股份等均为两连板，东易日盛为三连板，建艺集团已连续7个交易日涨停。

　　消息面上，央行昨日的发布一季度中国货币政策执行报告提出，将大力推动建筑业绿色低碳转型，加快智能建造与新型建筑工业化协同发展；加强建筑节能绿色改造，推动绿色建筑规模化发展；严格管控高耗能公共建筑建设，推动零碳建筑建设试点。

　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。提出到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城短板弱项进一步补齐补强，一批具有良好区位优势和产业基础、资源环境承载能力较强、集聚人口经济条件较好的县城建设取得明显成效，公共资源配置与常住人口规模基本匹配，特色优势产业发展壮大，市政设施基本完备，公共服务全面提升，人居环境有效改善，综合承载能力明显增强，农民到县城就业安家规模不断扩大，县城居民生活品质明显改善。再经过一个时期的努力，在全国范围内基本建成各具特色、富有活力、宜居宜业的现代化县城，与邻近大中城市的发展差距显著缩小，促进城镇体系完善、支撑城乡融合发展作用进一步彰显。

　　中信证券指出，县级城镇化将成为提升我国城镇化率、改善区域间基建水平和质量不平衡的抓手。县城城镇化相关政策将有利于：1)解决地方投融资问题，推动传统基础设施建设；2)做实县城产业和人口，夯实县域房地产市场需求；3)推动县城基础设施建设和质量提升，带来老旧小区改造、数字化新基建、地下管网改造、生态修复、环保治理的相关需求提升。

　　东吴证券表示，政策全面加强基础设施建设，央行会议也提出“要抓紧谋划增量政策工具”，在疫情管控的影响下，前期稳增长政策落地对实物需求的拉动有待进一步传导，稳增长的增量政策也有望陆续推出，基建链条仍是核心受益方向。

　　大型光伏和风电改造力度加大 概念股一季度集体高增长

　　统计显示，光伏企业一季度业绩增长显著，超过四分之一的个股一季度归母净利润同比增幅超100%，易成新能、中来股份、通威股份增长率居前，均在500%以上。行情上来看，光伏板块中爱旭股份、三孚股份、高测股份、固德威本月已累计上涨10%以上。易成新能近期连续上涨，六个交易日已累计上涨16.24%。公司一季度实现归母净利润2703.98万元，同比增长833.52%。此外，北上资金已连续5个交易日加仓，合计净买入136.23万股。

　　风电板块中，由于2021年一季度业绩基数较大，今年不少公司在盈利上出现一定程度的回调，不过仍有部分公司继续保持增长态势，包括明阳智能、大连重工、嘉泽新能、三峡能源等多股一季度归母净利润同比增幅均超过50%。明阳智能一季度报告显示，公司实现归母净利润14.08亿元，同比增长398.53%。此前业绩预告显示，主要由于风电行业整体保持稳步发展态势，公司在手订单增加及公司风机交付规模上升导致公司营业收入同比有所增长。

　　【板块挖掘】“十四五”生物经济发展规划出炉 相关产业链或受关注

　　发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》。“十四五”时期，我国生物技术和生物产业加快发展，生物经济成为推动高质量发展的强劲动力，生物安全风险防控和治理体系建设不断加强。展望2035年，按照基本实现社会主义现代化的要求，我国生物经济综合实力稳居国际前列，基本形成技术水平领先、产业实力雄厚、融合应用广泛、资源保障有力、安全风险可控、制度体系完备的发展新局面。

　　华安证券指出，生物经济是指应用生命科学和医学的观点及方法，通过可持续的方式，利用可再生自然资源来生产食品、能源、生物技术产品和服务的一切经济活动的总和。生物经济涵盖了生物医药、生物农业、生物制造、生物环保等众多领域，是具有创新活力、涉及面广、影响深远的战略性新兴产业。

　　【板块挖掘】吉林市发布疫情期间促进房地产业恢复发展通知

　　5月9日，吉林市人民政府办公室印发《疫情期间促进房地产业恢复发展若干政策措施》。其中规定，即日起至2022年12月31日，吉林市降低住房公积金贷款首付款比例。职工购买新建商品住房，首次申请住房公积金贷款的，首付款比例不低于20%。

　　该政策规定，吉林市放宽住房公积金贷款缴存条件，缴存职工连续、正常、足额缴存住房公积金6个月(含)以上的，即可申请住房公积金贷款。提高住房公积金贷款账户余额最低认定额度。住房公积金贷款额度不得高于借款人及其配偶住房公积金账户余额之和的10倍；账户余额不足3万的按3万元计算，可贷款额度提高至30万元。

　　国金证券指出，房地产行业正经历“房改”以来的第三次低谷。中长期看，城镇化率的稳步增长仍是行业持续发展的支撑；短期来看，宽松政策持续落地，此前被抑制或错杀的改善型需求受益更大，如北京、上海、南京等城市二手房/新房成交面积比超过0.6，限购限售的放宽将促进臵换改善需求的释放，或成为本轮市场恢复的牵引。本轮行业周期中具有突出核心竞争力的改善型房企或将跻身行业前茅。

　　东吴证券认为，市场回暖关键在供给端房企信用和流动性问题改善。虽然疫情阻碍了放松政策的传导，但此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，股价方向仍旧震荡向上，行业机会大于个股。中长期看，随着风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会。建议关注：(1)房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团；(2)物业管理：新大正、招商积余、南都物业；(3)房地产经纪行业：我爱我家。

（文章来源：东方财富研究中心）